真假5G搅动K线:一个“无法自洽”的资本概念走热始末

被市场奉作“5G妖神”的东方通信（600776.SH），此前已经连续多日涨停，亦多次公告跟5G没有关系。但其2015年-2017年、2018年半年报中，均曾谈及5G，前后反差，有如“戏言”。

“本来炒概念就是在‘博傻’，谁会真的在意真假呢？”4月19日，深圳某私募基金投资总监告诉21世纪经济报道记者。

这场利益主导的战争中，不断营造的概念热点与炒作背后的“割韭菜”故事，正精彩上演。

5G“沾亲”方法论

曾几何时，热点概念成了炒股标配。

“只要和热点沾边好像就会涨，市场完全摸不着头脑。就像前一段时间的一个段子，上市公司说我没有5G，但股民说你就是有，太魔幻了。”前述私募人士指出。

近期频频被盖上5G标签而被市场爆炒的南京熊猫（600775.SH）或许对此深有体会。

4月16日至4月18日的三个交易日里，南京熊猫连续收获三个涨停板，资金热情高涨。在此之前，4月9日、4月10日两个交易日，南京熊猫亦出现连续涨停。

涨停的背后则是南京熊猫不断的提示风险：目前，公司无与5G相关的成熟产品，也没有与此相应的销售收入，公司主营业务未发生变化。

市场却似乎并不买账。在4月9日至10日连续涨停后，4月10日晚间，南京熊猫就否认与5G相关。但这也仅仅造成4月11日、4月12日两日公司股价有所回落。

紧接着则又是一轮新的炒作。

“股价的事情不是公司能够控制的。我们也一直在关注二级市场的股价表现，但公司公告也写得很清楚，就是没有跟5G相关的成熟产品。”4月19日，南京熊猫一位证券部人士告诉21世纪经济报道记者。

既然如此，南京熊猫又是怎样蹭上这个热点的呢？

这从公司2018年年报里或许能一窥端倪。本报记者发现，在2018年年报中，南京熊猫对未来5G技术的发展表示强烈看好，“5G将替代4G，成为万物互联的时代的底层通信技术”“唯有5G技术才能在可靠性、速率和延时要求方面支撑超过百万亿级的物联网应用规模，将拉动超十万亿级的产业规模，近期各巨头应用落地加速，商用不断临近”，对行业大势的分析难掩喜色。

基于此，南京熊猫也提出，“公司密切关注信息通信行业的前沿技术，有一支专业高效的研发团队，以自有的江苏省移动通信工程研究中心为依托，进行系列化产品的研发制造、项目攻关。完成‘面向5G超密集组网技术的小基站系统’研制。”

在其智慧城市产业的发展中，也提出“重点突破5G技术”。

另一家被炒作又澄清的公司广哈通信（300711.SZ）也有着类似的“幸福的烦恼”。

这家公司被赋予5G概念则是因为媒体的报道，“公司注意到近期有公共传媒在报道5G概念时，涉及了本公司。本公司在此澄清，公司从事数字与多媒体指挥调度系统及相关产品研发、生产、销售与服务，目前尚未开展5G业务。”

除此之外，也有上市公司在公开平台对投资者主动释放5G相关消息，顺利蹭上热点。

去年12月，剑桥科技（603083.SH）就曾在互动平台上回复投资者问询表示其室内5G基站已获得客户认可，并开始大批量发货，这一消息引发股价暴涨。不过随后公司就紧急删除该项回复并进行澄清。

K线上涨交织的资本魅影

按下葫芦浮起瓢。轮番跃动的K线背后，显然离不开各路资本的运作。

就在剑桥科技“乌龙”的当日，公司股价冲击涨停，龙虎榜上基本都被知名游资营业部占据。

其中，当日买入前五营业部有财通证券温岭中华路营业部、方正证券上海杨高南路营业部等等，趁机出货的也有中信证券杭州玉皇山南基金小镇营业部、长城证券北京西直门外大街营业部等，当日为净卖出2783.5万元。

前后不一的信息发布也引发了投资者关于大股东减持套现的担忧。因为就在一个月前，剑桥科技刚刚披露了一份减持计划公告。

不过在随后交易所的问询中，剑桥科技回应称绝无主观故意迎合近期5G概念热点，也不存在配合股东减持的意图。

同样的，南京熊猫近期几个交易日的数据也显示出，股价上涨背后游资的激烈交锋。

4月10日，南京熊猫净买入4837.63万元，买入前五营业部中，出现在剑桥科技龙虎榜上的财通证券温岭中华路营业部也榜上有名，其余则还有国泰君安上海江苏路营业部、光大证券湛江海滨大道南营业部等。

但随后一日的龙虎榜数据则显示，当日为净卖出6731.15万元。其中4月10日大手笔买入的国泰君安上海江苏路营业部成为最大的卖出营业部，且两日的买入和卖出额十分接近；同样买入卖出操作的还有光大证券湛江海滨大道南营业部。

显然，在公司辟谣的背后，游资火速实现卖出。

“游资炒作的路数一向如此，短线炒作也是中国股市的显著特征。从一些游资大户的角度来说，必须编造一些概念热点来诱导散户跟进，从而发动群众运动式的炒作热情。”4月19日，北京某私募基金研究人士表示。

事实上，不少机构在回应本报记者时，虽然提出5G是可以关注的方向，但对于当下市场的情况，依然也指出其已经过热的趋势。

相比游资炒作的迅猛姿态，机构似乎要更谨慎一些。

“目前市场所关注的人工智能、以及AI的实际应用都需要5G，未来在智慧零售、自动驾驶等方面应用都能对日常生活带来质的提升。长期来看，人工智能，区块链和物联网是三大发展方向，5G是值得关注的。”华南某大型公募基金投资总监表示。

“5G之前一直都是炒概念，现在一季报出来后基本开始回归业绩，现在涨势好的基本都是蓝筹，一些产业链个股的估值都虚高得没法看了。”沪上某公募基金人士受访时指出。

但对卖方机构而言，5G，无疑是最大的卖点。

据本报记者梳理，近期在海格通信、华正新材、拓邦股份、世嘉科技等公司的研报中，中银国际证券、民生证券、国泰君安证券等卖方分析师的研报都提出了5G亮点。

蹭热点的“一地鸡毛”

没有“真才实学”的蹭热点，无疑也是短期的。

本报记者近期采访的一个案例中，某上市公司在几年前瞄准新能源汽车领域进行转型，一开始自然顺风顺水，但随后也在近几年行业调整的大环境下出现经营难点，不得不寻求新的出路。

“其实现在5G也是过热的，这个过热并不是说所有公司都被高估了，是泥沙俱下，分不清谁好谁坏。等到大伙都冷静冷静，这个热点不热了，做实业的好好琢磨咋把新业务开展好了，或许那个时候就能看到谁是瞎忽悠、谁是真好了。”前述私募机构人士告诉21世纪经济报道记者。

就像此前市场广泛关注的保千里，虽然有“VR”概念的加持，但最终仍然难逃厄运。

根据*ST保千最新披露的情况，其截至3月29日的债务逾期金额在32.87亿元。

但蹭热点依然令不少上市公司兴奋。

近期，上海某上市公司跨界5G的消息同样在网络上引起广泛关注，宣传文案描述得十分丰富，然而与此相对应的则是，与此时点接近的9亿限售股解禁。

根据本报记者查阅数据，在上述宣传文案发布后，该股股价出现明显的异动。

事实上，这家公司在蹭热点上可谓老手。2018年是区块链概念，2017年还有此前的互联网金融风口，确实让人眼花缭乱。

“现在回想起来当时确实考虑得不够清楚，一窝蜂的都涌上热点，但对随后的风险却估量不足。”前述上市公司高管告诉21世纪经济报道记者。

不仅是对公司的发展规划会产生影响，在二级市场上，炒作同样也会引发风险。

“短期炒作必须要有题材和概念，A股历来的惯例和潜规则如此，往往这种题材股、概念股的炒作都是昙花一现，基本是一次性到位，然后就是机构走人，留下散户被挂在半空。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示。

“目前我们A股市场还不是一个长期投资市场，基本以短炒赚快钱为主，因此必须经常制造一些热点板块，以供作为短炒的对象。类似打一枪换一个地方，没有长期投资的概念。因此蹭热点是常用手法之一，不惜夸大炒作概念，诱导散户上钩，但这背后往往是一地鸡毛。”董登新指出。（编辑：李新江）