AMD二季度营收指引略优于市场预期 盘后一度涨8%
一季度毛利率41%，同比增长5个百分点，符合市场预期。一季度非GAAP下净利润6200万美元，去年同期1.21亿美元，去年四季度8700万美元；当季营业利润8400万美元，去年同期1.52亿美元，去年四季度1.09亿美元。AMD称，一季度营收同比下降23%，主要源于计算和图形业务收入下降，环比下降10%，主因是客户处理器销售下滑。
AMD预计，二季度营收指引为14.7-15.7亿美元。华尔街见闻注意到，这一指引范围的均值正是市场预期值15.2亿美元，指引高端还比市场预期高3%以上。
盘后公布财报前，AMD股价一扫当天收跌0.22%的颓势，盘后大反弹，显示投资者并不担心AMD会像上周劲敌英特尔那样业绩前景逊色。
财报公布后，AMD股价盘后涨幅继续扩大，一度达到8%，截至更新，涨幅收窄到5%以内。英特尔股价盘后小幅下跌，跌超0.1%，到更新时略高于收盘水平。过去一年，AMD股价累涨将近160%，远超同期行业整体涨幅27%。
收入利润双双下滑AMD难逃行业周期
今年1月末公布去年第四季度财报时，AMD表示，公司收入连续第二年大幅增长，并预计，今年的销售额将以“高个位数百分比”的速度增长。财报公布当天，盘后AMD股价大涨11%。
不过，华尔街见闻发现，要实现全年这一销售增长预期，AMD今年剩下三个季度面临压力。一季度AMD的营业收入同比下降超过20%，EPS几乎只有去年同期的一半，非GAAP下当季营业利润只有去年同期的55%，净利润也只有一年前的一半。
上周四，英特尔发布一季度财报，显示当季营业收入和每股收益均高于市场预期，但数据中心为主的业务收入同比下降5%。英特尔对今年全年的态度“更谨慎”，下调了二季度和今年全年的业绩指引，年度指引逊于市场预期。盘后财报公布后，英特尔股价大跌，最大跌幅达到8%。
此次AMD财报公布前，野村分析师David Wong称，仍对整个半导体板块保持警惕。最近的消息显示下行周期在持续，预计未来数月都会继续如此。
Business Insider报道提到，半导体全行业放缓已经出现，而且亚马逊和微软等科技巨头基于云的资本支出已经加速减少。英特尔最近宣布退出5G智能手机业务时称，没有清晰的盈利路径。
看空AMD的仍是少数派
尽管认为所在行业整体疲软，不少分析师仍看好AMD这只个股。一季度财报公布前，在追踪AMD的36位分析师中，15位给予“买入”或“增持”评级，16位维持“持有”评级，另外有5位分析师给予“卖出”或“减持”评级。
Bernstein分析师Stacy Rasgon给予AMD持平大盘的评级，目标价为16美元。其预计，AMD的业绩前瞻指引令多头“稳操胜券”，就算一季度表现大幅下滑，对于公司的关注点仍然会停留在其后市展望上。
Cowen分析师Matthew Ramsay也在近期的报告中称，GPU近期的前景在今年7月前仍不明朗，且可能拖累业绩和财测，但随着年中产品发布临近，对AMD的7nm x86 PC和服务器CPU发展路线图以及与英特尔的竞争优势，我们都越来越有信心。
