新老对手夹击 携程被传退市或将在港上市

携程公布的2020年一季报显示，携程第一季度净营业收入47亿元人民币，同比下降42%；归属于携程股东的净亏损为 54 亿元人民币。

除了受大环境影响损失巨大，携程核心OTA业务也面临激烈竞争，前有老对手飞猪、美团，近期又迎来抖音、快手这样新发展迅猛的新对手。

私有化或为回香港上市做准备

7月28日，据媒体报道，携程的管理层已联系了许多包括私募公司和国内科技公司在内的金融和战略投资者，商讨公司的私有化交易问题。受此消息影响，携程美股盘前上涨12.03%。

携程私有化交易正值在美上市的中国企业面临美国监管机构更严格的审查和审计要求之际，许多中国科技公司已放弃在纽约上市，转而选择离本土市场更近的港交所或科创板上市。

Refinitiv提供的数据显示，今年已有数家在美上市的中国公司宣布了私有化交易，涉及金额超过百亿美元，包括此前的58同城、易车都达成了私有化协议。7月27日，腾讯发起对搜狗的私有化要约。

携程成立于1999年，2003年纳斯达克上市，是最早在美国上市的中国公司之一。但近年随着中国旅游市场竞争的日益激烈和饱和，携程收入增长放缓，上半年冠状病毒的爆发严重打击了携程的营收。

携程公布的2020年第一季度财报显示，第一季度公司净营业收入47亿元人民币，同比下降42%；一季度归属于携程股东的净亏损为 54 亿元人民币，相比2019 年同期净利润为46亿元人民币，相比上季度净利润为20亿元人民币。据携程方面称，一季度为了补贴退订用户的损失，携程让利12亿元。

国内跨省团队游的恢复开放让携程迎来转机，但对于海外业务占比较高的携程，目前形势依旧不乐观。携程此前透露，2019年2季度，公司国际业务收入占总营收的比重约为35%-40%，国际酒店营收占住宿预订总收入的20%-25%，国际交通营收占交通预订总收入的50%。受海外疫情影响，携程二季度营收下滑幅度或将超过1季度。携程在一季度财报中预计，2020年第二季度营业收入将同比下降 67%-77%。

今年以来，携程股价累计下滑了17%，同期追踪中国概念股的纳斯达克中国金龙指数（Nasdaq Golden Dragon China Index）则上涨了22%。

对于退市消息，虽然携程表示不予置评，市场猜测，退市消息的传出或意味着携程在为回港上市做准备。

事实上，今年已有多次消息传出，携程计划在港二次上市，并接触多家中资及外资投行。据路透社在1月份报道，携程和百度均已与港交所就可能的二次上市进行了初步谈判。同时有消息人士称，携程已就回港二次上市的事宜与中金公司、摩根大通、摩根士丹利进行洽谈。

不过有分析表示，携程的所有权结构过于多元化，可能会对私有化方案获得股东支持构成挑战。

据携程向美国SEC递交的2019年年报，截至2020年2月29日，携程共有0.74亿股普通股。其中最大股东为百度，持有11.7%的股份，第二大股东为苏格兰基金经理贝利·吉福德（Baillie Gifford）和其合伙企业，持有7.7%股份。董事和管理人员方面，携程创始人及董事长梁建章持股2.3%，联合创始人范敏持股1.9%，CEO孙洁持股1.2%。

核心OTA业务正遭竞争对手蚕食

2015之前后，携程借助资本的力量，先后将同程、艺龙、去哪儿几大劲敌收编，组成了携程系。不过，由于OTA行业准入门槛较低，竞争并从未真正落幕。

目前，除了驴妈妈、马蜂窝等新型内容转化平台，还有阿里背景的飞猪与超级APP美团分别在机票和酒店领域与携程正面竞争，特别是美团，近年来在中低端市场发展迅速。

美团点评发布2019年财报显示，2019年到店、酒店及旅游业务收入同比增长40.6%至223亿元；酒店间夜量首次全年持续超过携程系总和，Q4已拉大差距至1.22倍。

另一边飞猪以出境游市场为发力点，向携程机票业务发起冲击。

据调研机构Fastdata的数据，2019年上半年，OTA行业市场交易额超7000亿元，其中携程占比55.7%；飞猪位列第二，占比18.4%，甚至超过了携程旗下的同程艺龙，后者占比仅12.1%。

知名市场营销专家张栋伟表示，携程曾经惯用的打价格战、玩投资并购，在这两个财大气粗且用户量更大、获客成本更低的对手面前，无可奈何。

除此之外，近期短视频平台快手和抖音也开始布局本地生活，抢食OTA蛋糕。

在抖音和快手刚兴起的时候，双方与携程以合作为主，抖音为携程在抖音商家主页中打造了专属的外链，为携程订单引流。

如今，野心庞大的短视频平台不甘做流量嫁衣的趋势越来越明显，开始在门票、电商、教育、生活和出行等领域相继发力，推出新的产品功能。

日前，抖音在商家的个人主页中新增了"门票预订"、"酒店预订"等功能，支持从视频种草到交易都在抖音App内闭环完成；而快手则直接在首页导航内上线了"本地生活服务"入口，囊括美食和周边游等服务。

据了解，抖音OTA业务实际载体为小程序，目前服务还在逐步升级完善中。用户点击进入商家的企业号主页，便可看到新增的预订服务"酒店预订"、"门票预订"入口，下单时可直接跳转到美团、同程等第三方内嵌在抖音的预订小程序，无需跳出App端操作，直接完成消费闭环。

快手则在首页导航栏中上线了"本地生活服务"入口，包括周边游、美食等服务。不过该功能目前仅在部分一二线城市进行内测。

点击该服务入口后，跳转到的页面内包括"美食"、"周边游"、"购物丽人"、"休闲娱乐"四大频道，以及"惠吃惠玩"、"吃货必打卡"、"出门必体验"三大功能区。

用户可在界面上方切换城市，接收与该地相关的UGC热门短视频，以及功能区中领取店铺推送的优惠券。在"吃货必打卡"、"出门必体验"两大功能区中，均推出了"发作品加定位，瓜分10亿曝光"的主题活动，鼓励用户推荐各地网红美食、美景。

有业内人士分析，"门票预订"、"酒店预订"这些服务一直是携程的核心业务，抖音和快手作为短视频流量高低的两大排头兵，他们的加入无疑会对携程的OTA业务进行蚕食。