传腾讯正推动虎牙和斗鱼合并，800亿直播巨头即将上线

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本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议

近日，斗鱼、虎牙合并事宜再次引发市场关注。据新京报贝壳财经，多位接近交易的人士表示：

腾讯确实提出了促成斗鱼、虎牙合并的建议，并且建议已经上升到腾讯总办层面。

“动作够快的话，年内可以完成。”

据报道，斗鱼和虎牙的合并后市值将达到100亿美金。

受此消息影响，斗鱼、虎牙纷纷大涨。

根据公开信息，腾讯持有虎牙37%的股份和斗鱼38%的股份。

知情人士表示，腾讯寻求成为合并后实体的最大股东。

在今年4月，腾讯成为了斗鱼和虎牙的第一大股东之后，两家公司的合并消息就一传再传。如今传闻再起，可见面对抖音、快手、B站等视频平台的猛烈攻势，腾讯已经迫不及待了。

腾讯将推动虎牙和斗鱼合并

据彭博社报道，腾讯控股正在推动讨论合并中国最大的游戏流媒体平台——虎牙和斗鱼，这笔交易将使它在规模34亿美元的这个市场上独领风骚。

据称腾讯在过去数月与这两家公司在讨论合并事项，尽管细节尚未敲定。

这项交易若能成行，将打造一个拥有超过3亿用户、总市值达100亿美元的直播巨头，巩固腾讯在中国游戏和社交媒体领域的领先地位。

“作为两个平台的主要股东腾讯将受益，因为合并之后将消除二者之间不必要的竞争。”彭博行业研究分析师Vey-Sern Ling表示。

早在今年5月份，斗鱼与虎牙一前一后发布了2020年Q1财报，虎牙直播收入首次出现环比下滑的情况，直播收入占比94%，广告及其他收入仅6%；斗鱼直播收入占比93%，广告及其他收入占比7%。

单从财报数据上来看，斗鱼、虎牙各项业绩表现与对方的差距并不十分明显。之前曾有虎牙内部人士爆料，虎牙、斗鱼、企鹅电竞将会“三合一”。

据艾瑞咨询的数据，中国的游戏直播市场估计今年创造236亿元人民币（34亿美元）的收入。

斗鱼、虎牙大涨

北京时间8月5日晚间美股开盘，道指高开约130点；虎牙涨超11%，斗鱼涨超14%，腾讯正推动合并斗鱼与虎牙的谈判。

按照这样的涨幅计算，两家的市值加起来近120亿美元（800亿人民币）。

截至收盘，斗鱼涨6.02%，虎牙直播涨7.77%。

今年4月份的时候，斗鱼今日向美国SEC递交20-F文件，文件显示，截至2020年3月31日：腾讯持股为38%；Phoenix Fuju Limited持股为5.7%；红杉中国持股为9.3%。

虎牙4月向美国SEC递交20-F文件，文件显示，截至2020年4月3日，虎牙拥有67,135,314股A类普通股，152,357,321股B类普通股。腾讯持有36.9%股权，为大股东，拥有50.9%的投票权；欢聚集团拥有31.2%的股权，及43%的投票权；腾讯投资了一大堆游戏产业上下游的项目，虎牙和斗鱼占据了接近80%的市场份额，但它们的大股东都是腾讯，腾讯分别持有二者36.9%和38%的股权。

另外，腾讯还投资了龙珠直播、B站、快手，企鹅电竞是腾讯自营。

根据Mob研究院的数据，中国前五大游戏直播平台，腾讯自营加投资占据了四席。

公开数据显示，2020年第一季度，斗鱼的营业收入为22.78亿元，月活跃用户数为1.58亿，略低于去年的1.59亿，移动端月活跃用户数同比上涨15.3%至5660万。

虎牙2020年第一季度的营业收入为24.12亿元，月活跃用户数为1.51亿，同比增长22.2%，移动端月活同比上涨38.6%至7470万。

两家为何要合并？

股权上，腾讯已经依靠4月初的增持扫清了欢聚集团的“障碍”,同时成为斗鱼、虎牙的第一大股东。

公告显示，截至4月3日，腾讯通过全资子公司持有虎牙36.9%的股权，拥有50.9%的投票权。

截至3月31日，腾讯通过全资子公司持有斗鱼38%的股权，拥有38%的投票权。

在2019年，B站、快手和抖音开始深度参与游戏直播，这些“外来者”在用户数据方面丝毫不落下风，有更多资金投入赛事版权竞争。

同时，受短视频平台争夺用户时长的影响，根据QuestMobile的报告，斗鱼和虎牙新用户的规模呈现同比下降趋势。

同时拥有两家头部公司，本来是腾讯最理想的护城河。但如果它们对内不能做大直播生态，对外竞争实力不断下降，整合就是必然结果。

2019年腾讯游戏组建单独的直播业务部，就是为了减少虎牙、斗鱼和企鹅电竞三家头部平台的内耗。

从去年7月份开始，游戏直播市场分化变得愈发严重。

2019年7月，快手公布游戏直播日活达到3500万，反观斗鱼DAU为1500万，虎牙DAU为1100万。也就是说，斗鱼、虎牙日活之和都不及快手。

眼下这一差距还在不断扩大。

2019年12月10日，快手大数据研究院发布了《2019 快手直播生态报告》。

报告显示，快手直播DAU突破1亿，游戏直播日活超过5100万。同一时期的斗鱼日活大概只有1300万左右；虎牙则在1000万左右。

挑战腾讯系直播平台的，还有字节跳动。

腾讯过去几年多次向法院起诉头条系的火山小视频和抖音等平台，抗议它们私自直播腾讯的游戏内容，双方的摩擦始终不断。

而B站正在成为游戏直播领域的最大变量。

此前，B站一直被外界称为“披着游戏外衣的视频网站”，但近来B站业务进一步多元化，而多元化中较为突出的业务是直播业务。

B站正在加大直播业务投入，招揽相关团队，斥巨资购买游戏和赛事版权。

根据直播数据公司小葫芦的信息，2020年3月斗鱼、虎牙、B站、快手的礼物收入分别为9.74亿元、8.18亿元、10.05亿元和17.49亿元；

2020年4月斗鱼、虎牙、B站、快手的礼物收入分别为7.19亿元、8.03亿、8.92亿元和19.05亿元。

也就是说如果斗鱼、虎牙合力，恰好可以在直播行业与快手基本打平，并且超越B站一个身位，形成制衡。

根据今年Chinajoy2020全球电竞大会上，快手游戏副总裁唐宇煜透露的最新的数据，快手游戏直播截至今年5月底的月活用户已超2.2亿，游戏短视频月活用户突破3亿。

此外，快手还拿下了KPL王者荣耀职业联赛的直播权，PEL和平精英职业联赛俱乐部选手更是全员入驻，加之接纳了多名触手头部主播……这使得快手平台在移动电竞赛事上的增长不容小觑。

B站方面，近日也刚官宣获得英雄联盟赛事中国地区三年独家直播版权。此外，多名电竞界头部KOL，如选手Uzi、“厂长”Clearlove等也已入驻B站，参与独家栏目。而B站电竞内容的累计视频播放量超过440亿次，也已经达到了惊人的体量。

快手、抖音这样的“短视频内容+直播”平台，以及B站这样的“中长视频+兴趣社区+直播”平台，都比虎牙、斗鱼更容易基于电竞赛事做延伸，形成新型的游戏内容生态，从而增加用户粘性。

快手、B站等视频平台在游戏直播方面的发力，已经冲击到虎牙、斗鱼，在严峻的外部竞争下，加之腾讯的推动，斗鱼、虎牙合并也不足为奇。