谷歌反垄断案怎么走 还要看美国总统大选结果

新浪财经北美特约 王晶

对于当时这场一波三折且复杂异常的司法大战，市场反响不一，有人认为是微软取大获全胜，因为其最终免遭分拆。但亦有观点认为这是属于企业和消费者的胜利。究竟谁赢得更多，也许华尔街可以说明白。在和解协议得到批准的当天，微软股价大涨并带动了其他科技股的股价。

围绕在微软身边的反垄断诉讼从未停止，无论是在亚洲还是欧盟，都接连指控微软垄断。只是，对微软而言早已司空见惯的反垄断诉讼也似乎从未影响其在市场的主导地位。“大鱼吃小鱼”在市场竞争中再平常不过，但与此同时，各国政府对科技巨头的穷追猛打也从未有过松懈。

2020年10月6日，美国众议员司法委员会公布了一份长达449页的调查报告，经过其16个月的调查后，认定美国四大科技企业存在垄断行为。10月20日，司法部和美国11个州对谷歌提起发垄断诉讼，指控这家公司非法利用该市场垄断地位打压竞争对手。诉讼尚处于早期，双方各执一词。司法部认为，全美近90%的通用搜索引擎查询都使用谷歌，而在移动设备上，比例更接近95%。谷歌通过每年向分销商支付数十亿美元，或已控制美国一般搜索市场约80%的搜索分销渠道。这样做的后果是，无人可以挑战谷歌在搜索和搜索广告领域的主导地位。谷歌则表示，这起诉讼存在严重漏洞，人们使用谷歌并非被迫，而是他们选择这样做。所以，这起诉讼不会对消费者有任何帮助。具体内容各大媒体早已详尽爆出，不再此做阐述。

此次司法部的重拳出击，是继二十多年前打击微软后的首次针对科技巨擘的行动，也令微软反垄断案的“陈年往事”不断被提及。人们希望能将当年这场诉讼和此次相提并论，通过微软案来预判 的此次谷歌案的潜在结果，同时，这对于亦被美国政府认定存在垄断的另外三大科技巨头：脸书、亚马逊和苹果来说，也有借鉴作用。

谷歌和微软的确具有一定程度的可比性。首先，都是美国科技巨擘，牢占市场大半壁江山。其次，这两家从不缺被诉讼的经验甚至是跨国诉讼。不过，由于时代背景的迁移，对谷歌反垄断案的分析，也应放在当下来单独分析。举两个分析方面。

第一，从股价而言，微软股价在当年随着和解协议获批而涨近6%。而在本周二，谷歌母公司Alphabet股价亦在受到司法部反垄断诉讼后不跌反涨，周三亦涨逾2%。不跌反涨的原因，源于司法部的诉讼并非突发，市场早已充分分析了谷歌在诉讼案中会面临的风险。目前的普遍结论是，哪怕司法部最终获胜，也不会扭转谷歌在多个领域的市场领导地位。

对于股价的后续走势，有观点认为应该谨慎远离，根据福布斯的分析，反垄断诉讼可能将给包括谷歌在内的四大科技巨头带去逾2000亿美元的风险。但也有观点认为对谷歌母公司Alphabet的持股反而应从“买入”变为“强烈买入”，因为这起诉讼将成为司法部的失败案例。今年迄今，Alphabet股价跑赢大盘，累计涨幅19%，而在过去5个交易日累计上涨1.61%。

第二，在美国总统大选的关键时期，有市场观点认为司法部的起诉是政治姿态，因为参与起诉的全美11个州总检察长均为共和党，这或是共和党争夺选票的手段。关于对拆分科技巨头表达，是两党都愿意使用的一步棋。

诚然，总统大选早已进入白热化。司法部针对谷歌乃至其他三大科技巨头的反垄断诉讼无疑会贯穿大选直到下届总统结果的出炉。若拜登击败川普获胜，民主党赢得参议院多数席位，对四大科技巨头而言，或将陷入困境，因为这意味着更加严厉的反垄断法，上升的被拆分风险，以及对收购行为的限制。10月初发布报告称四大科技巨头存在垄断行为的众议院就是由民主党领导的。

今年美国总统大选将对历史和经济都构成巨大的影响，也包括四大科技巨头在未来承担风险的程度。若民主党出胜，那么包括新能源、大麻等板块料将表现强劲，其他板块则会相对低迷，尤其是四大科技巨头，后者将面对更大的被拆分风险。马塞诸塞州参议员伊丽莎白-沃伦，和明尼苏达州参议员艾米-克罗布查都曾将矛头对准脸书和谷歌。伊丽莎白更表示，若民主党赢得大选，那么制止这些巨擘的垄断行为将成为当务之急。所以，若民主党胜出，那么科技巨头受到更为严苛审查和被诉讼的风险只增不减。

一个拥有良性商业循环的企业发展下去终会做大做强，但还要防止企业滥用主导地位，本就是很难平衡的矛盾。有经济学家认为，传统的反托拉斯法已经过时，现在应关注创新、消费者隐私、就业的影响。但我认为，反垄断的目的就在于保护竞争而非竞争者，进而保护消费者利益。对于谷歌而言，其在包括搜索、广告等各领域的垄断地位是否早已损害了消费者，细想下我们使用谷歌搜索的每一个习惯和细节，答案或者已经不言而喻。

（作者王晶介绍：《亲历纽交所》作者，华尔街媒体人）