商汤科技IPO获批 AI企业如何面临亏损通病？

此前，路透社曾报道称商汤科技港股IPO获得批准，对此，商汤科技此前一致对外的回应是：“感谢您的关注，公司对此不予置评”。如今，随着港交所文件的发出，一切皆已水落石出。

据招股书显示，2018年、2019年及2020年，商汤营收分别为18.5亿元、30.3亿元、34.5亿元。但在营收表现向好的同时，商汤科技企业亏损的情况同样值得留意，2018年、2019年、2020年及截至2021年6月30日，商汤科技分别净亏损34.33亿元、49.68亿元、121.58亿元及37.13亿元。

在营收增长的同时，商汤科技整体的企业亏损也在扩大。

港交所聆讯正式通过

成立至今，商汤科技已完成了12轮融资，融资总金额累计达到52亿美元，其中，仅2018年就完成超过20亿美元融资。作为AI四小龙中营收和规模均最大的企业，商汤科技的上市计划披露时间，却是四家中最晚的。

去年11月，有媒体曝出商汤科技预计在3年内A+H股两地上市，据接近商汤科技的投资人称当时公司便已经在和券商接触，但商汤科技多次对外回应“不予置评”。最终，商汤科技启动上市计划的消息随着港交所披露信息被公之于众，据港交所称，商汤在今年8月27日就已向港交所递交上市申请。

随着商汤科技通过港交所上市聆讯，公司正式登陆港交所上市的步伐似乎也正在临近，不过，人工智能企业的盈利难题，似乎也正在成为困扰着商汤科技的老大难问题。

商汤科技的业务主要分为四个部分：智慧城市、智慧商业、智慧生活、智能汽车，在商汤科技2021上半年财务数据中，四大板块业务收入分别为7.86亿元、6.47亿元、1.48亿元和7060万元，营收占比分别是48%、39%、9%、4.3%，其中，智慧城市与智慧商业营收合计占比超过80%。

据财报数据显示，截至2021年6月30日，商汤科技软件平台的客户数超过2400家，其中包括超过250家《财富》500强企业及上市公司，119个城市以及超过30余家汽车企业，同时赋能超过4.5亿部手机及二百多款手机应用程序。

但值得注意的是，目前，商汤科技智慧城市与智慧商业这两大业务的营收增速均在减缓。2019年和2020年，智慧商业的增速分别为41%、23%，智慧城市的增速则分别为139%、7%。

据此前商汤科技招股书显示，成功上市之后，公司计划将募集资金的60.0%用于增强公司研发能力。其中，约10%用于扩大公司的AIDC计算能力，10%用于增强AI芯片设计能力，另有15%用于提升公司人工智能模型相关能力，另有25%用于开发产品并增强其他人工智能研发能力。

在更加看重企业营收能力的二级市场，商汤科技如何在持续亏损以及核心业务增速开始下滑的不利局面下，公司同时还面临着高额投资短期无法取得回报的风险，商汤科技如何赢得投资人们的信心？这是一件具有挑战的事。

AI企业“亏损”通病

过去两年，国内的人工智能企业先后启动上市计划，但各家的节奏与结果各不相同。

AI四小龙企业中，旷视科技从港股IPO退出后转攻科创板上市，今年9月首发通过，但至今没有挂牌交易。云从科技于今年7月获得科创板批准，同样至今还未挂牌交易。同样在今年7月，依图主动申请撤回科创板上市申请，终止上市计划。

此外，AI芯片企业云天励飞也于今年成功过会，医疗AI企业鹰瞳科技等也于今年过会完成上市。

随着越来越多的AI科技企业不断过会受理最终通过，人工智能企业上市的热潮已经到来，但随之而来的盈利与亏损问题，也正在持续不断地考验着每一家人工智能企业的创始人们。

不只于商汤科技，在此前曾经获准上市或者正在冲刺上市的人工智能相关领域企业当中，巨额亏损、商业订单依靠主要的几个头部客户，业务增速缓慢等问题依然是困扰这些企业的痛点难点问题。

究其根本，AI技术作为一项非常底层的技术，往往需要结合其他多类化技术共同开展工作，因此往往很难通过标准化方式实现交付，几乎所有的项目在工程阶段都面临着定制化、周期长、交付慢等问题，也直接决定这一类企业发展及其业务特性。

由于被冠于智能以及独角兽等引人注目的名词，早些年间，国内的人工智能企业不仅收获了投资人的关注，一度引来了无数业内外人士关注。但随着如今人工智能技术不断地渗透进入各行各业当中，外界对于人工智能技术及其企业的审视与检验标准，也正在变得严苛。

港交所聆讯通过之后，即将IPO登陆港交所上市的商汤以及众多人工智能企业们，未来仍将面临着更多的挑战与困难。如何解决人工智能企业“亏损严重”的通病，仍将是需要他们不断探索并给出答案的。（文猛）