马斯克为何不愿加入推特董事会？或在酝酿敌意收购

拒绝加入董事会 但可继续收购股权

推特首席执行官帕拉格·阿格拉瓦尔（Parag Agrawal）昨日已经向推特员工发出通知，里面写道：“我们已经决定，马斯克将被任命为董事会成员，条件是接受背景调查和正式任命。马斯克进入董事会的任命将于4月9日正式生效，但就在当天上午，他宣布不再加入董事会。我相信这是最好的结果。我们向来非常重视股东的意见，无论他们是否在我们的董事会。马斯克是我们最大的股东，我们将继续接受他的意见。”

马斯克不久前透露，他购买了近7350万股推特股票，现在价值超过30亿美元。如果他遵守加入推特董事会的协议，意味着他将不得不遵守美国证券交易委员会(SEC)的监管规定，包括详细列出的股票购买限制。这项协议规定：“只要马斯克加入董事会，无论是作为董事会成员还是个人股东，其持股不能超过14.9%。”

据知情人士透露，马斯克甚至在推特邀请他加入董事会之前就已经申请获得一个席位。这个消息让许多推特员工对这家社交媒体公司未来审查内容的能力感到担忧。如今，马斯克决定不加入推特董事会，这意味着他不再受限于只能持有该公司最多14.9%的股份。许多分析师认为，马斯克可能会增持推特股份，并最终试图获得控制权。

对于决定不加入董事会的原因，马斯克本人保持了相对沉默。据报道，在阿格拉沃尔宣布这一消息后，马斯克在推特上发了一个捂住嘴的表情符号，但几个小时后就被删除了。

考虑到马斯克在推特拥有的大量投资，其中一个考虑因素可能是他要保持灵活性。SEC前主席杰伊·克莱顿(Jay Clayton)表示:“当你进入一家公司的董事会时，你作为投资者的自由度就会受到限制。确切地说，你需要长期参与其中，你和其他董事和管理人员一起行事，这确实限制了你的经营自由。”

此外，在董事会工作让你有机会接触到“重要的、影响市场的机密信息”。克莱顿说，这些信息将进一步限制马斯克“买进卖出股票或其他证券”的能力。现在，由于他没有加入董事会，这一限制不再存在，这意味着马斯克现在可以自由地直接收购推特股票。

富国银行分析师布莱恩·菲茨格拉尔德（Brian Fitzgerald）猜测：“我认为马斯克已经意识到，如果加入推特董事会，他的声音将会被减弱，这绝对是他最不想看到的事情。”

与推特展开“权力游戏”之争

戈登·哈斯克特（Gordon Haskett）研究顾问公司分析师唐·比尔森（Don Bilson）表示：“马斯克改变决定将使推特松了一口气，让他们不必担心其在推特上透露董事会层面的讨论。但另一方面，推特必须与一个变化无端的外部投资者打交道，马斯克已经拥有该公司9%的股份，并有资源购买剩余的91%。鉴于马斯克的反复无常，我们可能很快就会看到这样的举动。推特现在正处于一种悬而未决的状态下。”

比尔森指出，推特首席执行官帕拉格·阿格拉瓦尔（Parag Agrawal）发表声明宣布马斯克将不再加入董事会，旨在警告员工们未来可能会有“分心事”。他认为这个消息“可能是不祥之兆”。

最终，推特可能会决定吞下“毒丸”，也就是抵御敌意收购的股东权利计划。但比尔森写道，这样的措施可能会激怒马斯克，也许推特暂时还是不要这样做最好。他表示：“要确定投资主题是相当困难的，因为你永远不知道风向会吹向何方。我认为，马斯克的未来计划同样难以预测。”

CFRA Research分析师安吉洛·齐诺（Angelo Zino）称：“马斯克的实际投资只占其财富的一小部分，不应排除全面收购推特的可能性。”在马斯克改变了加入推特董事会的决定后，齐诺写道：“我们原本以为设定持股上限和给他董事会席位的初衷是为了在很多方面给马斯克戴上手铐，但我们认为他不太可能是那种现在只会出售股份然后离开的人。”

与此同时，韦德布什证券分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）也表达了类似的观点。 马斯克不再寻求加入董事会将在他和推特之间掀起一场‘权力游戏’之争，马斯克很有可能对推特采取更大敌意的行动，进一步积累他持有的推特股份。

艾夫斯解释说：“推特显然面临着一种不太友好的局面。马斯克不再只是坐在会议室的角落里说不，或者就某些董事会决策发表意见，我认为现在真的到了关键时刻，在接下来的几天里，我们将开始观察他是否会变得更具敌意、更积极，这是华尔街关注的问题。”

在马斯克披露持有超过9%推特股份的消息公开后，后者的股票经历了自首次公开募股（IPO）以来最好的一天。在该公司宣布马斯克将加入董事会的第二天，该股又上涨了2%。然而到了美国当地时间周一，推特股价开始出现波动，而且这种不可预测性可能会继续下去。

马斯克拒绝加入推特董事会的消息传出后，KeyBanc分析师表示：“尽管目前还不清楚马斯克的优先事项是什么，但我们预计他的推文将受到越来越多的关注，这可能会导致股价波动。”

不过，硅谷风投公司Loup Ventures的执行合伙人吉恩·蒙斯特（Gene Munster）认为“大戏已经结束了”。他称自己的预测是基于这样一种假设，即如果马斯克打算立即收购推特股票，那将是更明智的决定。他还表示，他认为接管推特根本不是马斯克想要花那么多时间要做的事情。

蒙斯特补充说：“要知道，言论自由对马斯克来说更重要，我认为他想要推动的恰似这一点。他认为这是个能与交通电气化和太空旅行相提并论的庞大机遇。但归根结底，我认为推特只是他要接管的诸多事情中的一件。”

加入董事会或限制马斯克发文能力

马斯克是推特上的多产用户，拥有超过8100万名粉丝。推特创始人兼前首席执行官杰克·多西（Jack Dorsey）在2016年表示，马斯克是他最喜欢的推特用户之一。

但马斯克发布的推文也带来很多风险。2018年，他同意就“特斯拉私有化”的有关推文与SEC达成2000万美元的和解协议。和解协议规定，特斯拉需要有专人监督马斯克发推文。

阿格拉沃尔表示，董事会对任命马斯克为董事会成员的“风险很清楚”。他补充说:“让马斯克成为这家公司的受托人，他将和所有董事会成员一样，必须以公司和所有股东的最大利益行事，这是前进的最佳途径。”

作为推特外部的最大股东，马斯克可能会有更多的自由公开向推特施压，要求其做出改变。在宣布董事会席位的前几周，马斯克就各种提议的功能，比如“编辑按钮”，对他的粉丝进行了民意调查。

马斯克已经是两家公司的首席执行官，并在另外三家公司担任领导职务，而推特与他一贯雄心勃勃的工程项目风格不符。从财务上来说，投资推特也不是特别安全的赌注。马斯克在整个事件中发表的公开声明显得非常混乱，以至于很难猜测他的计划是什么，或者他是否有计划。

即使不加入推特董事会，但拥有该公司9%的股份，马斯克仍将对推特未来发挥巨大影响力。他不在董事会的事实意味着，他可能会在公开场合行使这一权力，无论是通过更多的财务举措，还是通过对公司进行的更激烈批评。正如马斯克与SEC之间的纠纷所表明的那样，他并不吝于发表会导致公司股价剧烈波动的公开声明。 （小小）