涨价应对通胀压力 百事可乐二季度业绩优于预期 上调全年营收预期

作者： 粥七

百事美股盘前一度涨超1%，不过纽约早盘开盘下挫后跌幅收窄。

具体来看其核心财务指标：

第二季度营收202.3亿美元，高于市场普遍预期的195.1亿美元，同比增长5.2%。第二季度每股调整后收益1.86美元，高于分析师预期的1.74美元。第二季度利润14.3亿美元，上年同期23.6亿美元，同比下降39%。

具体来看其产品线在北美市场的营收表现：

受到Cheetos和Doritos的销售增长拉动，Frito-Lay北美公司的有机收入增长了14%，不过排除定价或货币波动的影响，销量下降了2%。北美饮料部门的有机收入增长了9%，但其销量下降了1%，佳得乐、Aquafina和Lifewtr在本季度录得两位数的增长。百事公司今年早些时候将其Tropicana果汁业务出售给了私募股权公司PAI Partners，资产剥离影响其营收。Quaker Foods成为北美地区唯一实现销量增长的部门，在大米和面食、燕麦片和饼干的两位数增长的帮助下，其有机收入攀升了18%，销量增长了2%。

此外，百事公司还在指引方面提高了一项关键销售指标，其预计全年全球有机营收将增长10%，高于此前预测的增速8%。

董事长兼首席执行官 Ramon Laguarta表示：

我们对第二季度的业绩感到满意，尽管宏观经济和地缘政治持续波动以及我们市场的通胀水平较高，但我们延续了业务势头。

高盛分析师Bonnie Herzog认为，“上调指引是在充满挑战的环境中一个好迹象，应该被看好。”

我们认为，由于第二季度业绩好于预期且前景强劲，该股今天应该会跑赢大市。鉴于 百事强大的品牌组合（尤其是 Frito Lay）和饮料的长期增长机会，我们重申对该股的买入（基于 CL）评级。

企业面临的不断飙升的通胀压力仍然不容小觑，马拉松资产管理公司分析师Bruce Richards表示：“就标准普尔500成分公司的盈利而言，我们认为，我们正在走向盈利衰退。”

公司在各个方面都受到挤压，他们在商品成本、工资以及制造目标或服务投入等所有方面都受到挤压。另一方面，我们认为随着利率成本的上升，企业营收增长会逐渐放缓和下降。由于费用的增加，企业的多项评级会被下调，系统性违约的潜在风险大增。

对抗成本上升压力：提价、减量、还有更多

百事公司报告称，第二季度收入同比增5.2%主要因为其平均售价上涨了12%。近几个月来，百事公司通过提价来帮助抵消卡车运输、包装和农业商品的成本上升。与去年同期相比，今年第一季度的价格上涨了10%，去年第四季度的价格上涨了7%。

这家全球食品和饮料巨头还预计今年下半年的成本将上升得更高，除了提价转移成本之外，百事表示其计划继续缩小产品尺寸，并部署其他方法来管理不断上升的开支。

Laguarta表示百事及其零售伙伴也在持续关注通货膨胀如何影响低收入的购物者，通过就不同类别的进入渠道做出决定，比如在一些社区，百事公司会提供更多的例如Santitas玉米片这样的低价产品。

此外，Laguarta还警告称经济衰退很可能会到来，其表示百事公司正在为不同的情况做准备，潜在的计划包括减少资本支出、增加自动化和将投资从增长转向生产力。

利润缩水，除了通胀还有俄乌冲突带来的打击

华尔街见闻稍早前文章提及，自从俄乌局势恶化，在欧美企业中快速掀起了一波“撤俄潮”，百事公司也不例外，在俄罗斯拥有超过2万名员工的百事暂停了其全球饮料品牌的在俄销售，包括其同名品牌可乐，但仍然继续食品和本地品牌的销售，其中包括一家大型奶制品公司。

相比通胀带来的成本上升挤压了其利润，俄乌冲突下百事受到的打击更大。从财报报告上来看，本季度与俄乌冲突有关的费用为11.7亿美元。

周二午盘，百事公司小幅上涨，年初至今百事累计跌幅1.3%，跑赢同期超过19%标准普尔500指数的跌幅。