烧了100亿的Meta元宇宙，水平就这？小扎：借钱也要继续搞

从不差钱的Meta，也不得不开始为自己的虚拟帝国而未雨绸缪。

文｜Juny 编辑｜VickyXiao

来源：硅星人

乍听之下，这个宣传创意似乎还不错？但看完的这张照片，网友们都集体沉默了，大家的脑子里全都盘旋着一句话，“小扎，你没事吧？你没事吧？你没事吧？”

图片截自于扎克伯格的Facebook主页

照片中，数字版扎克伯格那开到头顶的发际线、夸张的黑眼线、呆滞的眼神和僵硬的肢体，配上背后伫立在一片绿幕背景上的朴实铁塔和泥巴版大教堂，透着种说不出的诡异。要不是被扎克伯格本人发出的，这张粗糙到令人震惊的图片被认为是一张Meta黑粉所做的恶搞图也毫不违和。

该图片一出，大家便纷纷在评论区开启吐槽模式，Meta烧了100亿美元所造出来的元宇宙世界，水平就这？

｜一张自拍引发的“血案”，Meta元宇宙遭网友花式吐槽

Horizon World可以说这一路都是走在群嘲之中：从一开始上线时那些幽灵般的无腿数字人，到各种小学生画风的小游戏，再到各种歧视、骚扰事件的频繁发生，层出不穷。此次，扎克伯格的自拍贴更是把各种吐槽都推到了顶峰。

有人觉得Meta元宇宙的画风大约就跟《天线宝宝》差不多，做虚拟形象的水平跟2007年版的《第二人生》比都差了一大截。

有人说图片中扎克伯格的诡异表情简直就是经典恐怖形象“鬼娃恰奇”的翻版，感觉下一秒他就要开始来收拾你了。

图片来自Twitter

也有人喊话Meta，不要再花几十万年薪聘请设计师了，要不看看我吧，随手搭的大教堂不比你那泥巴教堂看起来好？

图片来自Twitter

还有网友甚至尝试用Stablediffusion和Dallemini等AI照片生成工具，通过输入“扎克伯格站在埃菲尔铁塔前”的一段文字来直接生成图片。无论是扎克伯格本人还是铁塔、背景都可以说都秒杀了Meta。所以你说说，100亿美金花个什么劲儿。

图片来自Twitter

当然，扎克伯格也看到了这些吐槽。他赶紧重新发文，称之前是自己“手滑”，真正Horizon World的效果应该是这样的：图片中他的虚拟形象更加3D立体并透露着一股“慈祥”的感觉，景观广场也更加华丽写实。

图片截自于扎克伯格的Facebook主页

同时他还表示Horizon World的数字头像将发布重大更新，他会在即将到来的 Connect 大会上分享更多细节。

但对于小扎的“找补”大家也不免感觉有些莫名其妙，既然之前就有更好的版本为啥还要高调发布自己的“丑照”，难道Meta现在也想走黑红路线了？

但再多的质疑也并不能动摇Meta要打造虚拟帝国的决心，目前看来，Meta觉得烧了100亿还远远不够，这钱未来还要烧得更猛。为了进一步支持元宇宙的发展，缓解公司的现金流压力，Meta甚至破天荒地首次发行了公司债券，募集了超过100亿美元，不惜举债都要继续为自己的元宇宙之梦“发电”。

｜现金流加速收紧，Meta有史以来第一次发行公司债

本月10日，Meta表示已在首次债券发行中筹集了100亿美元，值得注意的是，这是Meta自2004年正式成立以来第一次发行公司债券。

要知道，在当前标准普尔500指数的成分股当中，500家上市企业仅有18家除租赁业务外没有发行公司债，而Meta就是其中之一。长期以来，Meta的财务状况都可以用三个字形容——不差钱。

在一众科技巨头中，从2009年开始就实现正现金流、每年都净入账超百亿的Meta几乎从未有过缺钱的感觉。自由现金流量是企业最重要的经营指标之一，它是驱动企业投资、收购、分红、股票回购和债务等各项经营的关键因素，而Meta超强的赚钱能力一直是它应对危机的坚实后盾，也是其备受投资者青睐的重要推动力。

但自从Meta开始All in元宇宙，形势似乎开始发生了很大的转变，进入2022年以来，Meta账面上的钱开始一路走低。2021年年底，Meta的自由现金流还有95.5亿美元，现金及现金等价物和有价证券共有580.8亿美元。但到了2022年二季度，其自由现金流已经降至44.5亿美元，Meta的总现金价值则掉到了405亿美元。

图片截自于The Motley Fool网站

从“收”、“支”两条线来看，Meta的情况都不容乐观。刚过去的二季度首次营收出现下滑，并已经连续三季度利润下降，在支出方面，元宇宙业务在以每季度几十亿美元的速度在烧着，带来的收入却少得可怜。

在主营业务竞争加剧、新业务毫无起色和不容乐观的宏观经济环境之下，Meta不得不开始未雨绸缪，为自己多攒点钱。

此次，Meta本次债券发行的100亿美元分四批次进行，期限为5年到40年不等。其中，5年期票面利率3.5%，比美国国债的利率高出75个基点；10年期票面利率为3.85%；30年期票面利率4.45%；40年期票面利率为4.65%，收益率比美国国债高165个基点。

根据Meta向美国SEC提交的报告显示，此次发行的债券将主要用于“资本支出、回购其普通股流通股、收购或投资等”用途。摩根士丹利、摩根大通、美国银行和巴克莱负责了Meta此次的债券发行。

消息发布后，市场对Meta的首次发债反应热烈，标准普尔全球评级将其评为AA-投资级，其认购订单金额一度超过了300亿美元。从投资者偏好来说，可能是由于对元宇宙业务短期盈利能力的担忧，大家都更青睐Meta的更长期债券品种。

值得注意的是，这也是Meta的华人女性CFO上任后在财务层面执行的一项重大战略改革。

｜融资成本走高，科技巨头们纷纷趁机发债

实际上，除了Meta之外，随着美联储持续加息，企业的债券融资的成本和风险走高，许多科技巨头也都在加快融资步伐。近几个月来，亚马逊、苹果、英特尔都相继公布了发行公司债券计划。

今年4月，刚斥资85亿收购完米高梅的亚马逊就发行了高达129亿美元的公司债，共由7个部分组成，其中10年期和30年期的占比最大，票面利率分别为3.6%和3.95%。

苹果在8月初发行了总额55亿美元、共四个批次的高级无抵押债券，期限分为7年期、10年期、30年期和40年期。其中份额最大的为30年期债券，共计17.5亿美元，票面利率为3.95%。其他期限利率从3.25%到4.1%不等。

图片来自于Bloomberg

紧随苹果之后，英特尔日前也宣布发行了共计60亿美元的企业债券，其中包括47.5亿美元的一般企业债和首次发行的12.5亿美元的绿色债券。

各个企业的发债目的也各不相同。苹果虽然几乎每年都持续融资数百亿美元，但对于坐拥千亿现金流的苹果来说，融资的目的一般都不是出于业务运营需求，而是出于进一步扩充现金的考虑。比如此次债券的发行目的就主要是用于股票回购和股息支付。

对于近期饱受业绩压力的英特尔来说，此次一般企业债的用途主要是帮助偿还未偿债务和再融资、营运资本融资和资本支出。绿色债券则将用于绿色建筑、能源效率、循环经济和废弃物管理、温室气体减排、水资源管理和可再生电力六大领域的相关项目，助力英特尔实现可持续发展目标。

而Meta此次的所融得的资金则被认为将大部分用于元宇宙业务的研发以及人员招聘等资本类支出。此外，值得注意的是，对比最近这些企业发债的票面利率也可以看到，同样期限的产品，Meta的此次利率一般都要比其他几家高出几十个基点。

总得来说，从Meta的种种动向中我们不难看出，其面临的各种压力都越来越大。一边需要解决增长乏力的主业和越来越紧张的现金流问题，另一边也要加快步伐满足用户们对于巨额投入的元宇宙所产生的高期待。

虽然此次通过发债的给Meta注入了全新的血液，但问题是，如果元宇宙业务始终只进不出，向外举债究竟又能让Meta喘息多久呢？