近期股价下跌超10% 特斯拉投资者担忧马斯克又要大幅套现

当地时间周五特斯拉股价收于223.07美元，下跌6.32%。自周二马斯克宣布继续完成收购推特的交易以来，特斯拉股价已经下跌超过10%。10月19日特斯拉将公布第三季度财报，届时公司股票可能会应声上涨，从而为马斯克提供一个至关重要的套现机会。

也就是说，最近计划买入特斯拉股票的投资者可能要为现金匮乏、急于为收购推特筹集资金的马斯克背锅。

本周二，马斯克宣布将继续推进总额440亿美元的收购交易时，这一消息震惊了整个市场。

按照法官此前的安排，推特和马斯克原本将于10月17日在特拉华州衡平法院(Delaware Court of Chancery)进行为期五天的庭审。此前外界普遍预计马斯克将输掉这场官司。10月6日，特拉华州衡平法院法官凯瑟琳·麦考密克（Kathaleen McCormick）裁定，将暂停马斯克（Elon Musk）与社交媒体推特的收购案，并要求双方于10月28日下午5点之前完成交易。若届时交易未完成，将在11月重新开启庭审。

在完成交易的最终截止日期前，马斯克可以着手筹集此前承诺提供335亿美元股权的剩余部分，并为需要的125亿美元债务敲定融资。但现在来看，从10月19日到10月28日的时间窗很短。

市场警告

未来基金(Future Fund)投资组合经理加里·布莱克(Gary Black)一贯看多特斯拉，但他从一开始就对收购推特的交易持批评态度。

尽管他估计马斯克已经套现价值154亿美元的特斯拉股票，但布莱克认为马斯克仍有可能卖出更多股票，他会在市场上寻找有利时机，向不知情的投资者抛售更多股票。

布莱克表示，“他还需要出售总额50亿美元的特斯拉股票来为这笔交易融资，但这是不可能的，因为其特斯拉本轮大额交易的窗口要到10月19日才结束。”

这还是建立在马斯克已经拥有约36亿美元推特股票的基础上。此外，来自沙特阿拉伯的阿尔瓦利德·本·塔拉尔（Alwaleed bin Talal）和甲骨文公司创始人拉里·埃里森（Larry Ellison）等富有第三方投资者还要不违背今年5月初作出的承诺，悉数拿出71亿美元外部投资。

如果他们反悔，马斯克可能还要掏出更多钱来完成交易。

突然抛售股票

问题在于，短时间内筹集这么多现金并非易事，在美联储冒着经济衰退风险继续收紧信贷市场的情况下更是如此。

马斯克的巨额财富主要集中在所持有的特斯拉股份上，他是特斯拉最大的单一股东。长期以来，马斯克都采用以股票价值为抵押物的借款方式，为的是避免缴纳高额的资本利得税。

但为筹措收购推特的资金，马斯克已经两次选择特斯拉股票价格在相对高位时进行抛售。

第一次是在今年4月底，之后马斯克承诺不再计划继续抛售特斯拉股票。但这一承诺只维持了大约三个月的时间，之后他又一次毫无征兆抛售了更多股票。

“我并不希望这么做。但如果推特真的迫使我完成这笔交易，而且一些股权合作伙伴未能达成共识，那么避免紧急抛售特斯拉股票是很重要的，”马斯克在今年8月份就抛售股票这样解释道。

马斯克每次出售特斯拉股票都是紧邻锁定期之后。先是特斯拉发布第一季度财报，然后是股东大会，每笔交易完成时都处于股价高位。按今年8月份特斯拉股票一拆三之前来衡量，马斯克每次套现时的特斯拉股价都超过300美元。

如果有必要，马斯克可以套现特斯拉股票的下一个时间点是10月19日第三季度财报公布之后。看跌者预计，他将竭尽所能推高特斯拉在财报发布前的股价。

突然推高的可能性

这主要是因为本周特斯拉股价走势对马斯克不利。

首先，在推迟6周亮相后，上周五发布的特斯拉擎天柱机器人原型表现平平，第三季度交付给客户的电动汽车数量也一反常态地低于市场预期。

这些因素一起导致特斯拉股票本周录得几个月以来最大的单日跌幅。

自上周五以来，特斯拉市值已经下跌了十分之一。股价下跌得越低，马斯克可能需要卖出更多股票来满足融资要求。

此外，经过多年的等待，马斯克于本周四晚些时候宣布，特斯拉电动卡车Semi终于将下线。第一批卡车定于今年12月份发往百事公司，比原计划至少晚了一年。

做空机构兴登堡研究公司(Hindenburg Research)负责人内特·安德森(Nate Anderson)说，这一消息的公布可能与马斯克要完成推特交易的时机有关。“宣布这个消息的时机太棒了，”他写道。“我想知道他是否需要出售一些特斯拉的股票，以便为某件事筹集资金……”

更多恶作剧和拖延

目前，推特和马斯克之间法律纠纷的结果仍然不稳定。尽管马斯克承诺将在本月底履行收购协议，但没有迹象表明双方确定将不再打官司。

推特在被马斯克搞了两次后变得愈发谨慎起来。

第一次是马斯克违背加入董事会的承诺。他威胁推特董事会，如果董事会不接受自己的收购要约，就将出售自己所持有的推特股份来压低股价。

第二次是马斯克随后在今年7月份宣布退出这笔交易。

“现在到了开庭审理的当口，被告却宣布他们最终还是要完成交易。’相信我们，’他们说，‘我们这次是认真的，’”推特法律团队周四写道。

此外，如果摩根士丹利和美国银行等六家贷款机构撤回债务融资，马斯克仍可以只付出少量代价，支付10亿美元分手费就能逃避这笔交易。尽管大多数专家认为贷款银行几乎没有理由这么做，但推特表示目前还没有明确承诺。

“就在今天上午，一家贷款银行的企业代表作证说，马斯克还没有向他们发送借款通知，也没有以其他方式向他们传达他打算完成交易的消息，更不用说具体的时间了，”推特这样写道。

因此推特表示，马斯克将完成交易的时间推迟到10月28日不过是“更多恶作剧和拖延”。推特希望法庭能让马斯克承担法律责任，确保他确实履行自己曾经作出的承诺。随着特斯拉即将发布第三季度财报，马斯克套现股票的时间窗也越来越近。只要推特不信任这位反复无常的特斯拉首席执行官，特斯拉股票的投资者可能也要保持警惕。